兴业证券股份有限公司 投资银行总部董事副总经理 陆晓航 先生和投入资金的人交流

  兴业证券股份有限公司 投资银行总部董事副总经理 杨伟朝 先生和投入资金的人交流

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年度、2018年度和2019年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为13,071.24万元、10,365.66万元和14,311.22万元。报告期内公司经营活动现金流入主要来自于营业收入，2017年度、2018年度和2019年度，销售商品、提供劳务收到的现金分别为40,202.42万元、51,557.73万元和56,309.79万元，与同期公司营业收入的比分别为1.00、1.01和1.07，与营业收入规模相匹配;报告期内，经营活动产生的现金流量净额合计为37,748.12万元，表明公司经营成果较好地实现了现金流入。谢谢!

  答 兴业证券杨伟朝：您好!我们很重视与投资者建立畅通的沟通渠道，也非常愿意和您就招股说明书及其他相关文件一起探讨。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!公司的综合毛利率略高于上述同行业上市公司，主要因同行业上市公司业务内容更为丰富，除了电子化学品业务外，还经营了基础化学产品等其他业务，而部分其他产品的毛利率水平明显较低，拉低了同行业上市公司的综合毛利率水平，而公司目前几乎所有业务均为电子化学品业务。谢谢!

  问 投资者：请问公司上市后，保荐人将如何继续对其所保荐上市公司所做的工作承担责任?

  答 兴业证券杨伟朝：您好，公司上市后，保荐机构仍要对所保荐的上市公司进行督导。这是规范资本市场的重要举措，也对保荐人提出了更高的要求。我们会以诚信、务实、公正的态度，严格按照证券发行保荐制度的有关要求，勤勉尽责作好企业后续的持续督导工作。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年度、2018年度和2019年度，公司应收账款周转率分别为3.35次、3.52次和3.67次，最近三年呈增长趋势。报告期内，公司主要客户保持稳定，给予客户的信用期亦保持稳定，随着公司经营规模的扩大，应收账款回收正常，应收账款周转速度相应加快。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!公司董事会经分析后认为，公司本次募集资金数额和投资项目与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应，投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，该项目具有可行性。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!公司是一家专业从事超净高纯电子化学品研发、生产和销售的高新技术企业，主要采取“以销定产、以产定购”的经营模式。公司在接到客户订单后，会根据要求安排采购与生产，生产完成后再进行交货以及提供售后服务。

  答 格林达蒋慧儿：您好!公司产品应用于显示面板、半导体、太阳能电池等三大领域，对应的终端产品为家用电器(电视机等)、电脑、智能终端(手机、平板电脑等)、芯片和太阳能电池板。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年末、2018年末和2019年末，公司的资产负债率(合并)分别为31.20%、27.81%和23.62%，呈下降趋势，公司长期偿债能力较强。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年末、2018年末及2019年末，2017年末和2018年末公司资产负债率高于可比上市公司平均水平，主要原因为可比上市公司通过公开发行股份的方式募集了较多的资金，净资产规模较大，而公司目前外部融资渠道较为单一，主要通过银行短期借款和经营性应付款满足经营所需资金。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年度、2018年度和2019年度，公司息税折旧摊销前利润分别为8,758.61万元、12,429.63万元和13,993.18万元，保持在较高的水平，最近三年呈逐年增加趋势;2017年度、2018年度和2019年度公司的利息保障倍数分别为15.92倍、39.43倍和50.12倍，保持在较高水平，公司偿债能力较强。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!随着集成电路的发展，设计规范尺寸已从亚微米(1.0~0.35m)、深亚微米(0.35m以下)到纳米级(32~22nm，16~14nm，12-10nm，甚至是7nm)，对与之配套的湿电子化学品也提出了更高的要求。为适应新的发展，各大湿电子化学品生产企业均加大研发、设备投入，以期满足下游企业的生产需求。目前，国际上制备SEMI G1到G5各种不同等级的湿电子化学品技术已趋于成熟，并紧跟下业发展，不断开发具备更高技术水平的产品。

  我国大多数企业湿电子化学品产品等级在SEMI G1至G2，部分企业在单一产品上达到SEMI G3级别，只有极少数企业个别产品达到SEMI G4的级别。总体来看，我国湿电子化学品生产技术要落后于国际先进水平，国内仅少数企业在部分产品上做到了技术突破。随着我国电子产业的快速增长，国家政策大力支持，国产化配套已成为重要趋势，未来国内有望出现具有国际竞争力的湿电子化学品供应企业。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年末、2018年末和2019年末，公司流动比率分别为1.87、2.05和2.24，速动比率分别为1.67、1.82和1.91，报告期内公司经营规模逐年扩大，盈利水平稳定，负债结构良好，流动比率和速动比率呈上升趋势，短期偿债能力较强。谢谢!

  答 格林达徐华：您好，投资者关系管理活动旨在通过有效的沟通和交流，获得投资者的认同，最大化的体现公司的价值，并不一定会提升公司的股价，但是肯定有利于投资者对公司更深入的了解。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!为应对快速增长的市场需求，我国内地面板制造商也在积极扩大中小尺寸OLED显示面板产能，2018年国内面板企业AMOLED屏幕出货量接近2400万片，预计2019年出货量接近5000万片，增长率达到108.33%。随着市场需求增加、相关技术的成熟、以及各大面板厂商产能扩张，未来OLED显示面板有望迎来爆发式增长，与此同时，湿电子化学品也将因OLED显示面板的发展而获得机遇。2018年我国显示面板用湿电子化学品需求量为34.08万吨，TMAH显影液需求量约4.55万吨，预计到2020年湿电子化学品需求量将达到69.10万吨，TMAH显影液需求量将达到12.27万吨，湿电子化学品年均复合增长率为42.39%，TMAH显影液年均复合增长率约64.22%。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!目前，世界及我国的湿电子化学品通常执行SEMI国际标准，其关键技术指标包括单项金属杂质、非金属离子、颗粒数等，另外根据不同产品特点会相应增加其他一些技术指标。公司的核心产品TMAH显影液达到SEMI G4的级别，蚀刻液、稀释液、清洗液等达到了SEMI G2、G3的级别。目前，公司产品满足显示面板、太阳能电池领域的品质要求。半导体领域对湿电子化学品要求最高，公司产品满足超大规模集成电路(IC)的品质需求。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年度、2018年度和2019年度，公司营业成本分别为25,122.63万元、31,359.63万元和31,159.01万元，主要由主营业务成本构成。随着公司经营规模的逐年扩大，营业成本总额基本相应变动， 2018年度公司营业成本较上年增加6,237.00万元，增幅为24.83%，与营业收入变动基本一致;2019年度公司营业收入较上年增幅较小，受主要原材料采购价格下降的影响，公司营业成本较上年减少200.63万元，小幅下降0.64%。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!核心产品TMAH显影液达到SEMI G4等级，系LCD、OLED显示面板生产过程中的关键材料之一，有效助推了高清显示产业的国产化进程，亦确保了国产超高清LCD、OLED显示面板用显影液供应的安全性和稳定性。公司曾荣获“国家彩电产业战略转型产业化专项项目”、“国家火炬计划产业化示范项目”、“2015年浙江省优秀工业产品”、“2017年度中国显示产业链卓越贡献奖”、“2017年度中国显示产业链协同开发奖”、“中国电子材料行业-电子化工材料专业十强”等多项殊荣。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!报告期内，公司境内外的主营业务收入分布稳定，境内销售约占主营业务收入总额65%，境外销售金额约占35%。其中，2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务收入中境内销售金额分别为24,994.25万元、31,861.53万元和34,484.36万元，最近三年呈逐年增长，其中2018年度和2019年度分别较上年增长27.48%和8.23%，主要系随着国内电子信息产业发展迅速，主要显示面板厂商如京东方集团、华星光电和天马微电子等显示面板产线陆续满产或新线投产，公司对其销售金额增加所致。报告期内，公司境内的主营收入主要集中在华东、华南和华北地区。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!公司经营的功能湿电子化学品主要为TMAH显影液、CF显影液、蚀刻液、稀释液和清洗液等。2017年度、2018年度和2019年度，公司功能湿电子化学品销售收入分别为38,456.22万元、48,705.23万元和50,053.10万元。2018年度和2019年度公司功能湿电子化学品销售收入分别较上年增长26.65%和2.77%。功能湿电子化学品是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一，公司抓住了近年来下游电子消费品市场快速发展的机遇，凭借自主持续研发创新能力、稳定的产品质量、优良的售后服务及协作开发水平与下游显示面板、半导体、太阳能电池生产企业建立了长期稳定的合作关系，报告期内功能湿电子化学品销售收入实现了逐年增长。谢谢!

  问 投资者：考虑到目前的市场环境，您认为上市后，公司股价会有多大的表现?

  答 格林达徐华：您好!公司上市后，公司股价表现由基本面和市场情况决定。谢谢。

  答 格林达方伟华：您好!湿电子化学品行业专业性非常强。湿电子化学品种类繁多，每类产品生产所需技术会有所不同，且下游产业更新换代快，不同产线对湿电子化学品要求亦会有所不同。从整体上来看，湿电子化学品生产关键性技术可大致概括为分离纯化技术、复配工艺技术、检测分析技术等。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年末、2018年末和2019年末，公司存货账面净值分别为3,073.98万元、3,639.57万元和4,917.87万元，占流动资产的比例分别为10.62%、11.12%和14.34%。公司实行以销定产，按照销售情况制定生产计划、原材料采购计划，报告期内，随着公司经营规模的逐年扩大，存货规模相应呈增长趋势，其中2018年末和2019年末公司存货分别较上年增加565.59万元和1,278.31万元，增幅分别为18.40%和35.12%，主要系随着公司产能和销售规模逐年扩大，原材料、在产品和库存商品规模相应增加所致。谢谢!

  答 格林达徐华：您好!根据《公司法》及《公司章程》的有关规定，公司建立了独立董事制度，并制定了《独立董事工作规则》，为独立董事依法行使职权、充分发挥独立董事作用进行了规定。

  2017年8月18日，公司创立大会暨第一次股东大会决议，聘任梁晓为公司独立董事。2017年12月21日，公司2017年第一次临时股东大会审议通过了《关于增选董事的议案》，聘任江乾坤、刘树浙为公司独立董事。

  公司董事会成员共有7人，其中独立董事3名，独立董事人数超过董事会人数的三分之一，符合相关法律法规。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!在硅太阳能电池制造中，湿电子化学品主要应用于太阳能电池片的制绒、清洗和蚀刻，上述工艺为太阳能电池片精细加工的核心工艺。太阳能电池生产对湿电子化学品要求相对较低，目前，公司产品满足太阳能电池生产的需求。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!公司高度重视产品的技术创新工作，一直保持较高的研发投入水平。报告期内，公司研发投入资金总额超过5,000.00万元，年均研发费用支出占年均营业收入的比例达3.79%。通过持续较高的研发投入以及多年的技术积累，公司已掌握湿电子化学品行业一系列核心技术，公司电子级TMAH显影液产品的核心技术处于行业内领先的水平。未来，公司将进一步加大研发投入力度，不断改善技术创新环境与条件，以充分提升研发技术人员的创新效率。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!公司产品在OLED显示面板生产的应用与TFT-LCD显示面板基本一致，主要在清洗、显影、蚀刻、剥离等流程使用。OLED显示面板光刻和蚀刻工艺一般需要重复较多次数，由于在基板上叠加层数变多，OLED显示面板生产工艺对湿电子化学品的纯度要求和用量需求都有较大幅度的提升。公司核心产品TMAH显影液达到SEMI G4等级，满足OLED显示面板的生产要求。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好，2017年度、2018年度和2019年度，公司存货周转率分别为7.98次、9.34次和7.28次，2019年度存货周转率有所下降，主要原因系2019年营业成本较上年基本持平，而因考虑当年春节较早，期末原材料、库存商品备货规模有所增长所致。公司执行“以销定产”、“以产定购”的生产、采购策略，产供销衔接情况良好，报告期内存货周转速度保持在较高水平。谢谢!

  问 投资者：领导您好，作为券商，您给予公司在投资者关系管理方面有什么建议呢?

  答 兴业证券杨伟朝：您好，投资者关系是目前上市公司中很看重的一项工作，目前交易所也做了很多有益的制度建设帮助强化投资者关系管理。我们认为，通过与投资者建立良好的沟通渠道，可以使公司在长期资金市场上更加透明，更能取得投资者的信任。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通工作。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!公司产品主要用于LCD显示面板制造中基板上颗粒和有机物的清洗、光刻胶的显影和剥离、电极的蚀刻等。在大屏幕、高清晰的面板制造过程中，湿电子化学品中所含的金属离子和个别尘埃颗粒，都会让面板产生极大缺陷，所以湿电子化学品的纯度和洁净度对显示面板的良率有着十分重要的影响。谢谢!

  答 兴业证券陆晓航：您好，公司的股票价格由公司的基本面和市场资金供求关系等多层因素决定，我们也希望格林达上市后会有良好的股价表现，给投资者带来丰厚的回报。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年度、2018年度和2019年度，公司销售费用分别为4,016.17万元、5,424.21万元和5,795.65万元。随公司经营规模的扩大，最近三年公司销售费用总额呈逐年上升趋势，其中2018年度和2019年度分别较上年增加1,408.04万元和371.44万元，增幅分别为35.06%和6.85%，各期销售费用占营业收入的比率分别为9.95%、10.58%和11.05%，比例呈上升趋势。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!在半导体领域，我国湿电子化学品企业有着巨大的替代进口市场空间，如能实现关键性技术突破，将有望进入蓝海市场，获取较高的回报。2018年我国半导体市场对湿电子化学品需求量为28.27万吨，其中TMAH显影液需求量约2.95万吨，到2020年湿电子化学品需求量预计将达到43.53万吨，其中TMAH显影液有望达到4.48万吨，湿电子化学品需求量年均复合增长率达到24.09%，TMAH显影液需求量的年均复合增长率约23.23%。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!公司已建立了一支由行业内资深技术专家、毕业于国内外知名院校的技术新秀等高级专业人才领衔的技术精湛、经验丰富、团结合作的研发团队。公司研发人员队伍涵盖了电子信息材料、电子信息与技术等多个学科的专业人才，具备良好的技术理论基础，并在公司长期的发展过程中积累了较为丰富的研发经验，为公司技术进步和新产品开发提供了有力保障。谢谢!

  答 格林达徐华：您好!首发价是市场化询价后慎重确定的，公司将积极努力经营，给投资者带来良好回报。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!(1)有助于提升公司研发创新能力，以满足下游产业迭代升级需求。发行人产品主要应用于半导体、显示面板、太阳能电池等电子信息产业，下业发展迅速，技术更新替代快，行业内素有“一代产品、一代材料”的说法。通过本项目的实施可在全面整合、分配现有研发创新资源的基础上，进一步配备先进设备并壮大研发人员队伍，通过技术中心统一调配、跨部门工作协调，进一步提升公司研发创新能力，以满足下游产业迭代升级的需求，增强公司整体竞争力。

  (2)有助于优化公司业务结构，增强整体盈利能力。湿电子化学品种类繁多，需求多种多样，下游制造企业不同产线需求亦有所不同，同时，随着环保关注度日益提升，电子化学品循环利用也是大势所趋。发行人技术中心项目将建立显影液回收、剥离液回收试验线，各类蚀刻液的试验线，可将现有技术积累进行在线测试，为客户提供各类新产品、新服务，有利于拓展公司业务范围，优化公司现在存在业务结构，提高抗风险能力，增强公司整体盈利能力。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!首先，为促使行业稳定发展，增强我国企业在行业中的话语权，国家不断加大对湿电子化学品的政策扶持力度。18年10月，工信部、科技部等部分发布《原材料工业质量提升三年行动方案(2018-2020年)》，大宗基础有机化工原料、重点合成材料、专用化学品的质量水平显著提升。其次，下游市场发展迅速，湿电子化学品需求大幅增加。终端市场需求加大使得显示面板、半导体、太阳能电池等领域飞速发展，也带动了湿电子化学品行业的发展。另外，巨大的替代进口市场空间。2018年，我国内资企业在8英寸及以上晶圆加工领域用湿电子化学品市场占有率不足20%;在显示面板领域，我国湿电子化学品市场占有率约35%，在G6、G8.5代线面板用湿电子化学品领域市场占有率不到30%。随着下游领域快速发展、国家加大支持力度以及各大内资企业进一步加大投入，我国高端湿电子化学品配套能力有望快速提升，替代进口的趋势也会更加明显。谢谢!

  答 格林达徐华：您好!我们将以诚信为基础，充分并坦诚的与媒体进行互动和沟通，相信用我们的真诚，我们会和媒体建立起相互信任关系的。上市后，我们非常乐意与媒体朋友沟通，接受媒体监督。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!2017年度、2018年度和2019年度，公司营业收入分别为40,343.57万元、51,260.87万元和52,454.82万元，归属于母公司股东的净利润分别5,759.25万元、8,947.02万元和10,247.71万元，主营业务毛利率分别为37.80%、38.81%和40.60%，公司盈利能力保持稳定增长趋势。公司将借助本次公开发行股票并上市的契机，拓宽融资渠道，获得经营发展所需资金。随着募投项目陆续产生效益，公司业务规模和销售收入将逐渐增加、营销服务和产品结构将得到进一步优化、技术研发能力将得到进一步提升，从而有效提高公司产品市场占有率，并最终增强公司的持续盈利能力和整体竞争力。谢谢!

  问 投资者：请问募投项目四川格林达100kt/a电子材料项目经济效益如何?

  答 格林达蒋慧儿：您好!本项目的财务评价各项指标良好，财务内部收益率(所得税后)为21.60%，静态投资回收期为5.87年，年均销售收入53,559.74万。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!半导体、显示面板领域对湿电子化学品品质要求较高，同时上述领域更新换代快、技术不断升级，对供应商配套研发能力、快速响应能力、稳定供应能力亦有较高的要求，从而使得上述领域湿电子化学品具有更高的附加值，有良好的盈利能力。湿电子化学品的原材料种类较多，主要包括三甲胺、碳酸二甲酯、磷酸、硫酸、硝酸、醋酸、有机溶剂、氢氧化钾等化学品以及其他各类添加剂。近年来，随着国家供给侧改革、环保管控趋严，上游原料供应价格出现波动，对湿电子化学品企业产品成本造成了一定的影响。谢谢!

  答 格林达蒋哲男：您好!公司盈利能力良好，报告期内毛利率和净资产收益率均保持在较高的水平，经营活动产生的现金流量情况良好。报告期间，公司资产质量较高，销售货款回收能力较强，应收账款周转率、存货周转率保持在较高水平，总体资产周转能力较强。公司利息支付能力较好，负债偿还债务的能力强，财务风险防范措施较为有效。谢谢!

  答 格林达蒋慧儿：您好!未来，公司将继续深耕于湿电子化学品领域，充分发挥公司研发团队的自主创新能力，加大研发投入，配合下游应用领域发展，不断提高产品品质、配套开发能力和综合服务能力，为客户提供高科技含量、高附加值的专用化学品与服务，以实现公司的持续快速发展。谢谢!

  答 格林达方伟华：您好!公司自成立以来，一直专注于湿电子化学品的研发、生产和销售。近20年的专注，使得企业在生产工艺、产品服务、客户资源和运营管理等方面具备了独特的竞争优势。(1)生产工艺方面，自主研发整套工艺设备，掌握核心生产技术。循环、环保生产的基本工艺推动企业可持续发展。(2)产品服务方面，严格的品控管理确保优质产品，经过多年来持续技术提升，公司已能稳定、批量向下投资者户供应高品质TMAH显影液。优质的产品最终进入了京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子、中电熊猫等国内外知名显示面板制造企业。(3)客户资源方面，公司的客户均为行业内的领先企业，成功进入优秀客户的供应链是公司技术实力、产品优质的体现，也为公司未来进一步发展打下良好的客户基础。(4)运营管理方面，公司配备了优秀的管理团队、开发团队、营销团队和生产技术团队。公司管理层大多拥有超过10年湿电子化学品行业工作经验，凭借多年的湿电子化学品研究、生产、管理经验，引导着公司的产品研究开发、销售网络建设、客户服务等工作。谢谢!

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