原标题：国际上有两家可口可乐公司，巴菲特买的是浓缩液和糖浆的可口可乐公司

  国际上有两家可口可乐公司，巴菲特买的是浓缩液和糖浆的可口可乐公司 还有一家叫作可口可乐企业有限公司，从事可口可乐的出产、配送和出售 可口可乐企业有限公司的股票，巴菲特一手都没有买。 可口可乐公司大部分收入来自浓缩液，而不是终端产品。它将浓缩液卖给灌装公司（如可口可乐企业有限公司）。这一些企业配上糖浆、水等，制成可供人们饮用的可口可乐。 售卖浓缩液有许多优点，如更简单标准化、更简单运送、更简单分销，毛利率也就更高。因而，可口可乐公司只需供给原浆、配方、技能培育和练习和广告支撑，其他全部出产和出售费用都由当地特许经营商承当，该公司无须在出产资料上投入一分钱，就能让其产品遍及国际各地。 无论是净资产收益率，仍是毛利率、净利率等目标，可口可乐公司都远远领先于可口可乐企业有限公司。 因为不同的买卖结构构成的差异化协作生态，导致两者的收益产生了巨大的距离，而这正是可口可乐公司的第二条护城河。 杨军、郑和华合著的《股权合伙操控终极回答》将于四月全网揭露出售，敬请重视。